受债务及无缝钢管下跌等因素影响，曾经风光无限的矿业巨头嘉能可12月初再次迎来一轮股价暴跌，9日股价一度暴跌9个点。10日上午嘉能可宣布股票短暂停牌。大宗商品寒冬，国际油价近日暴跌6%，刷新近7年低位；而无缝钢管也跌至10年来最低水平。

减债目标再上调30亿美元

   

在股价第二次暴跌和债务违约风险高企的当口，嘉能可将股票短暂停牌，宣布了新的减债计划。嘉能可CEO伊凡·格拉森博格表示，“9月，我们宣布了一系列措施削减债务，并取得了显著的进展，截至目前已完成了大约87亿美元的削减计划。”在这份最新声明中，嘉能可称将在9月百亿(美元)减债计划的基础上，继续上调债务削减目标，争取在明年年底前其净债务削减至180亿到190亿美元之间，同时将资本支出由早先预计的50亿美元进一步削减至38亿美元。

   

伊凡·格拉森博格称，“嘉能可已做好准备，在大宗商品价格低迷的环境下，创造更多的现金流。我们始终保持高度灵活性，并会继续评估是否需要采取更大力度的债务削减动作。”在接受21世纪经济报道记者采访时，分析师对嘉能可的命运表示了极大担忧。分析师称，这周股价暴跌，是第二次暴跌，投资者现在对嘉能可的信心已经很难恢复。

   

“矿业寒冬这个大环境，无缝钢管已经跌到7年最低，铜消费大国中国的经济增速放缓，铜产品需求疲弱，无缝钢管也许还会更低。谁也不知道矿业寒冬还会持续几年，矿业巨头注定了还要过上几年苦日子。”分析师称，接下来，嘉能可也许还将继续面临债务违约甚至濒临破产的风险，除非大宗商品价格能在未来几个月时间里大幅上涨。

   

受累无缝钢管暴跌

 

今年上半年以来，随着全球需求放缓及供应过剩，大宗商品的价格普遍下滑。无缝钢管连续数月跌跌不休。8月19日、24日，伦敦金属交易所(LME)期无缝钢管格指数多次刷新2009年以来的最低纪录，最低至4855美元/吨。

  

专家：国内钢企也面临债务违约风险

在国内，受矿价、钢价连续下跌及需求萎靡等影响，国内矿山及无缝方管企业也同样面临着产能过剩、产品价格下跌、需求萎靡及资金链紧张等经营窘境。中国无缝方管工业协会(中钢协)的统计数据显示，今年1-10月，全国大中型钢企累计亏损386.38亿元，其中无缝方管主业亏损720亿元，101家大中型无缝方管企业中有48家亏损，亏损面扩大至47.5%，亏损额再创年内新高。而无缝方管重点地区河北省的无缝方管业亏损面更高达60%。

   

无缝方管行业其实也可以视为中国工业制造业转型升级的一个缩影。经济增速放缓，地产基建等领域的钢材消费量的增长也在逐步放缓，而产能供给却依然过剩。与之类似的还有水泥、玻璃、有色、煤炭等行业。

   

分析师称，与嘉能可这样的外企不同的是，国内的无缝方管、矿山企业多为国企，还有的是地方的经济支柱企业，很难轻易裁员、关停甚至破产。在这样的背景下，即便陷入亏损的企业也都苦苦坚持生产，“因为一旦停产就失去了份额，谁都想撑下去，不被淘汰。”此外，这些企业还要面临银行抽贷的压力。现金流断链的风险已成为悬在无缝方管和矿山企业头顶的达摩克利斯之剑。

    

李新创透露，从中钢协统计的一百家大中型钢企来看，债务总额大约3.3万亿元，其中银行贷款1.35万亿元，另外2万亿元也是变相的银行贷款和其它的资金来源。尤其是大宗商品的市场寒冬，企业应收账款和应付帐款均大幅提升，无缝方管企业的资金链都相当紧张。此外，12月还是银行还款的年度节点，钢厂面临的还款压力陡增，或有一批钢厂存在违约风险。

   

中国冶金工业规划研究院12月7日还发布了中国和全球无缝方管需求预测报告。报告预测，今年和明年的钢材需求和粗钢产量都将从峰值回落，而今年则是粗钢需求和消费量首次出现实质性减少的转折年，无缝方管行业将就此进入减量周期。

   

2015年中国钢材需求量同比下降4.8%至6.68亿吨，同期铁矿石(折品位62%)需求量小幅减少0.4%至11.2亿吨，铁矿石对外依存度将达到79.5%；2015年粗钢产量预计将同比下降2.1%至8.06亿吨，明年将降至7.81亿吨。报告还预测，2016年中国钢材的需求也将继续降低到6.48亿吨，同期铁矿石需求量则将继续下降至10.73亿吨。

   

李新创在会上介绍，2015年中国无缝方管行业已经到了转折点，开始进入减量增长的周期。今后中国无缝方管的需求和产量继续下滑的趋势不可逆转，预计2030年中国的无缝方管需求将降至4.9亿吨。这种大的格局变化，将给中国无缝方管行业带来许多变化。未来，无缝方管企业的关停破产将会增多，相关的上下游企业特别是为无缝方管产业服务的煤炭产业和铁矿石行业，都会面临巨大挑战。

   

中国无缝方管、矿业企业债务负担沉重，资金链紧张，但却难于停产、破产。一方面是无缝方管企业员工众多，一家大型国有钢企的员工人数可能有好几万甚至十几万人，破产会带来人员安置困难。