当前无缝钢管价格走势：这次暴跌真的有所不同！

从9月中旬以来，无缝钢管价格无论现货期货直线下跌，截止目前，期货主力合约已跌到4200一线，近一个月的时间内，无缝钢管期货直线下跌近700元，在历史上也是非常罕见的，由于期货是现货的风向标，期货大跌也连带现货价格瞬间转向，虽然没有期货下跌这么凶猛，但也有近300元/吨的跌幅，究竟是怎么样的基本面变化使得此次行情出现这么大的逆转？究竟什么时间行情能企稳反弹？下面笔者结合当前最新的形势变化为大家做些简单的分析，期望能为大家看请近期的钢价走势有所帮助。

宏观：内忧外患 利空累加

CPI同比增幅在7月达到高点后，已近连续两个月回落。对于四季度的CPI走势业内多数专家表示将延续下降势头，宏观调控政策使得M1回落，流动性带来的通胀压力明显得到控制，输入性通胀压力也在降低，之前导致物价上涨的猪肉价格会趋于回落。

由于经济加速下滑，10月以后通胀将显著回落。由于成品油价的下调，以及钢价10月份大幅回落，年底PPI同比会在4％以下。由于中国CPI70％以上与水电燃料建材的价格相关，30％以下与租金有关。 PPI的大幅回落，也会造成CPI居住价格的大幅回落。CPI的转折点将出现在11月份，有可能降至5％以下。不过，，CPI连续四个月均在6％以上，一直维持在高位运行，表明压力是持续性的，未来CPI大幅下降的可能性并不大，而很可能继续维持在一个相对高位。

 国家统计局近日公布的9月经济数据显示，2011年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6．1％。这说明通胀仍然处于高位没有明显下降，未来通胀压力仍然不可小觑。在通胀高企的预期下，稳定物价仍将是今后经济运行中的首要任务。与此同时，由于输入性通胀压力犹存，因此，近期宏观政策大幅转向的可能性不大，最有可能是在四季度下旬视当时市场情况，定点定向逐步放松某些过调行业的调控政策。

而在国外，美国经济不振和欧债危机持续发酵成为近期影响市场的重要变数。2011年秋季美、欧经济难题的系统性影响要大于其各部分影响之和。在大规模货币和财政刺激措施实施之后，美国经济增速却有所减缓，这使得决策者感到吃惊和不安，并迫使其考虑政策杠杆是否失效的问题。

由于美国经济已陷入流动性陷阱，因而货币政策无法刺激经济。起初，市场预计第二轮量化宽松会刺激美国经济加速增长，因而利率有所上升。然而，随着经济加速的期望落空，市场利率回落，股市走弱，资金重新流向现金型资产。美联储力图通过买进长期国债而卖出短期国债的“扭曲操作”（Operation Twist）来压低长期利率。然而，在高信用借款人缺少信贷需求的情况下，长期利率的下降很难刺激美国经济增长。

美国财政政策无效的原因在于，赤字和债务的狭小增长空间意味着，财政刺激必然是暂时的，而且实施之后需要进行逆向操作。奥巴马在9月初提出4500亿美元的2012年财政刺激方案之后，又在9月中旬提出了总额超过4万亿美元的10年期预算削减方案，其规模接近刺激方案的10倍。奥巴马提出2012年财政刺激方案的原因在于填补2011年刺激方案结束后的空白，而2011年的财政刺激措施未能提高美国经济增速。

而从欧洲货币联盟及其制度以及架构的复杂性来看，欧洲短期内很难找到债务危机的完整解决方案，以资本控制为先导，希腊可能会以某种方式在今年年内对其债务违约。这将导致欧洲经济增速明显下降、金融市场动荡明显加剧，从而对美国和全球经济产生不利影响。

由于内外经济矛盾交织，宏观调控和国际经济形势震荡形成共振，造成由于前期通胀因素引发的看涨心态，受经济降温，欧债危机久拖不决，市场信心突然逆转，对行情上涨起到釜底抽薪的作用，而且近期温州事件频发所暴露的资金乱象也在各个层面逐渐演进，流入房地产行业的资金由于房产销售不畅，资金回笼有限，一旦遇到资金面紧绷的情况，只有抛空手头的库存来获得一定的流动资金，这也就是当前钢材连续下跌的最主要的直接原因。